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全球矚目!央行超級周來(lái)襲

陳霞昌 · 2024-06-17 09:06 來(lái)源:證券時(shí)報

本周,新一輪“央行超級周”開(kāi)啟,全球多家央行將于本周公布利率決議。

其中,英國央行是否跟隨歐洲央行降息成為市場(chǎng)最大懸念。而旋渦中的法國,也即將公布最新的PMI數據。

此外,美聯(lián)儲利率決議后,外界將更專(zhuān)注經(jīng)濟指標趨勢。本周諸多美聯(lián)儲官員將陸續登臺,就經(jīng)濟前景發(fā)表講話(huà)。

本周財經(jīng)大事(2024年6月17日—6月21日)制表:陳霞昌

多國央行舉行議息會(huì )議

本周,包括澳大利亞、英國、瑞士等多個(gè)國家央行將進(jìn)行議息會(huì )議。其中,英國央行一舉一動(dòng)最受關(guān)注。在議息會(huì )議前一天,英國發(fā)布的5月消費者價(jià)格(CPI)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(PPI)可能為英國央行利率前景提供線(xiàn)索。鑒于最近數據顯示工資增長(cháng)和服務(wù)業(yè)通脹仍在上升,市場(chǎng)普遍預計英格蘭銀行將繼續把利率維持在5.25%。

德意志銀行預計英國央行將于8月開(kāi)始降息,但前提是需要看到更多緩解通脹壓力的證據。德意志銀行表示:“我們認為,進(jìn)一步推遲開(kāi)始降息的風(fēng)險正在上升,8月份的降息看起來(lái)更加平衡?!?/p>

荷蘭國際銀行在一份研究報告中表示,市場(chǎng)低估了英國央行下周降息的可能性。該行經(jīng)濟學(xué)家們表示,市場(chǎng)預期本月再次暫停降息,預計九名英國央行委員中只有兩人會(huì )投票支持降息,多數人可能會(huì )支持8月降息。在5月的央行新聞發(fā)布會(huì )上,英國央行行長(cháng)貝利表示,降息幅度“可能超過(guò)目前市場(chǎng)利率的定價(jià)幅度”。荷蘭國際銀行表示,這番話(huà)“措辭謹慎,但聽(tīng)起來(lái)像是英國央行向投資者發(fā)出的一個(gè)罕見(jiàn)且深思熟慮的信號”。

除英國央行外,瑞士和挪威兩家已經(jīng)開(kāi)始降息的央行是否繼續降息同樣引發(fā)關(guān)注。雖然兩家央行資產(chǎn)規模不足以引發(fā)市場(chǎng)大幅波動(dòng),但其仍然會(huì )成為市場(chǎng)預測歐洲央行下一步舉動(dòng)的指標。

在本月初歐央行開(kāi)始降息周期后,其后續政策路徑走向成為焦點(diǎn)。歐洲央行行長(cháng)拉加德上周表示,相信目前正處在讓通脹率回落至2%的正確道路上,即使未來(lái)幾個(gè)月的前進(jìn)之路不會(huì )是坦途。歐洲央行副行長(cháng)金多斯(LuisdeGuindos)也認為,接下來(lái)歐元區的通脹可能會(huì )充滿(mǎn)不確定性和波動(dòng)?!拔磥?lái)幾個(gè)月將很艱難,但我們預計從2025年初開(kāi)始,反通脹進(jìn)程將繼續?!苯鸲嗨箯娬{,央行在未來(lái)的會(huì )議上不會(huì )遵循預先決定的利率路線(xiàn)??紤]到通貨膨脹的路徑,歐洲央行將首先監測服務(wù)價(jià)格,包括工資和生產(chǎn)率成本。

法國:政治動(dòng)蕩仍將影響資本市場(chǎng)

本周,法國將公布制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的PMI數據,但當前投資者關(guān)注的焦點(diǎn)還是月底舉行的議會(huì )選舉。民意調查顯示,小勒龐領(lǐng)導的極右翼國家聯(lián)盟黨獲得了強有力的支持,這引發(fā)了人們對潛在政治僵局和過(guò)度財政支出的擔憂(yōu)。

事實(shí)上,法國股市和債市已經(jīng)對極右翼政黨上臺進(jìn)行了預警。上周,法國CAC40指數累計下跌6.23%,市值蒸發(fā)2100億美元,幾乎回吐今年漲幅。傳統上被視為德國國債替代品的法國國債,正在經(jīng)歷一輪重新定價(jià),大規模拋售下,周中法國十年期國債收益率一度沖高至3.3320,后雖有所回落,但避險情緒上升,上周五法國/德國10年期國債收益率利差已經(jīng)升至2017年來(lái)最高水平,本周漲幅創(chuàng )單周歷史最大。

法國最大的三家銀行——法國巴黎銀行、法國農業(yè)信貸銀行和法國興業(yè)銀行上周股價(jià)暴跌12%—16%,是自2023年3月歐美銀行業(yè)危機以來(lái)的最大跌幅。

巴克萊銀行報告表示,如果短期內沒(méi)有積極的催化劑來(lái)安撫外國投資者,歐洲股票資金流將面臨進(jìn)一步減少的風(fēng)險。報告中寫(xiě)道:“我們很難找到增持歐洲的有力理由,建議目前對該地區持謹慎態(tài)度,理由是法國的政治局勢?!?/p>

美國銀行的一份報告顯示,歐洲股票基金連續第四周流出約6億美元,根據該報告援引EPFRGlobal的數據,截至6月12日當周,全球股票基金流入約63億美元,美國股市連續第八周流入,而歐洲是今年唯一出現資金流出的地區。

花旗集團歐洲股票策略主管向媒體表示:“與其他發(fā)達市場(chǎng)相比,法國的選舉對股市來(lái)說(shuō)往往更不穩定。這種波動(dòng)可能還會(huì )持續一段時(shí)間。盡管如此,目前的疲軟并沒(méi)有改變歐洲企業(yè)盈利和整體經(jīng)濟的根本走強?!?/p>

美聯(lián)儲:官員將密集發(fā)聲

本周,多位美聯(lián)儲官員將會(huì )公開(kāi)講話(huà)。其中,本周二,費城聯(lián)儲主席哈克就經(jīng)濟前景發(fā)表講話(huà)、美聯(lián)儲理事麗莎·庫克發(fā)表講話(huà)、里奇蒙德聯(lián)儲主席巴爾金就美國經(jīng)濟和貨幣政策發(fā)表講話(huà)、波士頓聯(lián)儲主席柯林斯發(fā)表講話(huà)。本周三,達拉斯聯(lián)儲主席洛根參與一場(chǎng)問(wèn)答、美聯(lián)儲理事庫格勒發(fā)表講話(huà)、圣路易聯(lián)儲主席穆薩萊姆發(fā)表講話(huà)、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比發(fā)表講話(huà)。

上周美國物價(jià)數據平穩,以及美聯(lián)儲主席鮑威爾的表態(tài),都讓市場(chǎng)對今年下半年的降息滿(mǎn)滿(mǎn)憧憬。此前,芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示,CPI數據“非常好”,但他指出,不要過(guò)于樂(lè )觀(guān),因為這只是一個(gè)月的數據。

瑞銀財富管理投資總監辦公室認為,今年將有兩次降息,首次將于9月落地。鮑威爾在記者發(fā)布會(huì )上表示,他們依然認為現在的貨幣政策是具有限制性的。如果當前的高利率持續過(guò)久,可能導致經(jīng)濟增速放緩。鮑威爾還弱化了點(diǎn)陣圖的重要性,并強調將基于整體數據來(lái)制定決策。

牛津經(jīng)濟研究院CEO及首席經(jīng)濟學(xué)家阿德里安·庫珀(AdrianCooper)則表示美聯(lián)儲會(huì )在今年下半年開(kāi)始降息,也許是9月,但這在很大程度上取決于潛在通脹的變化,特別相對工資增長(cháng)而言。過(guò)去幾年勞工通脹預期快速上升,這令美聯(lián)儲和許多央行感到驚訝。他認為美聯(lián)儲希望看到?jīng)Q定性的證據,證明通脹放緩的過(guò)程會(huì )繼續下去,然后才真正做好大幅降息的準備。

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