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重磅!證監會(huì )宣布全面注冊制正式實(shí)施!

e公司 · 2023-02-17 18:17 來(lái)源:證券時(shí)報·e公司

剛剛,證監會(huì )重大宣布:全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制制度規則發(fā)布實(shí)施。

此次發(fā)布的制度規則共165部,其中證監會(huì )發(fā)布的制度規則57部,證券交易所、全國股轉公司、中國結算等發(fā)布的配套制度規則108部。內容涵蓋發(fā)行條件、注冊程序、保薦承銷(xiāo)、重大資產(chǎn)重組、監管執法、投資者保護等各個(gè)方面。主要內容包括:

一是精簡(jiǎn)優(yōu)化發(fā)行上市條件。堅持以信息披露為核心,將核準制下的發(fā)行條件盡可能轉化為信息披露要求。各市場(chǎng)板塊設置多元包容的上市條件。

二是完善審核注冊程序。堅持證券交易所審核和證監會(huì )注冊各有側重、相互銜接的基本架構,進(jìn)一步明晰證券交易所和證監會(huì )的職責分工,提高審核注冊效率和可預期性。證券交易所審核過(guò)程中發(fā)現重大敏感事項、重大無(wú)先例情況、重大輿情、重大違法線(xiàn)索的,及時(shí)向證監會(huì )請示報告。證監會(huì )同步關(guān)注發(fā)行人是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和板塊定位。同時(shí),取消證監會(huì )發(fā)行審核委員會(huì )和上市公司并購重組審核委員會(huì )。

三是優(yōu)化發(fā)行承銷(xiāo)制度。對新股發(fā)行價(jià)格、規模等不設任何行政性限制,完善以機構投資者為參與主體的詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售等機制。

四是完善上市公司重大資產(chǎn)重組制度。各市場(chǎng)板塊上市公司發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)統一實(shí)行注冊制,完善重組認定標準和定價(jià)機制,強化對重組活動(dòng)的事中事后監管。

五是強化監管執法和投資者保護。依法從嚴打擊證券發(fā)行、保薦承銷(xiāo)等過(guò)程中的違法行為。細化責令回購制度安排。此外,全國股轉公司注冊制有關(guān)安排與證券交易所總體一致,并基于中小企業(yè)特點(diǎn)作出差異化安排。

以下是證監會(huì )、上交所、深交所最新發(fā)布的原文。

證監會(huì )發(fā)布:全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制制度規則發(fā)布實(shí)施

2023年2月17日,中國證監會(huì )發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規則,自公布之日起施行。證券交易所、全國股轉公司、中國結算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會(huì )配套制度規則同步發(fā)布實(shí)施。

全面實(shí)行注冊制是涉及資本市場(chǎng)全局的重大改革。在各方共同努力下,科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板和北交所試點(diǎn)注冊制總體上是成功的,主要制度規則經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗,改革成效得到了市場(chǎng)認可。這次全面實(shí)行注冊制制度規則的發(fā)布實(shí)施,標志著(zhù)注冊制的制度安排基本定型,標志著(zhù)注冊制推廣到全市場(chǎng)和各類(lèi)公開(kāi)發(fā)行股票行為,在中國資本市場(chǎng)改革發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義。

此次發(fā)布的制度規則共165部,其中證監會(huì )發(fā)布的制度規則57部,證券交易所、全國股轉公司、中國結算等發(fā)布的配套制度規則108部。內容涵蓋發(fā)行條件、注冊程序、保薦承銷(xiāo)、重大資產(chǎn)重組、監管執法、投資者保護等各個(gè)方面。主要內容包括:一是精簡(jiǎn)優(yōu)化發(fā)行上市條件。堅持以信息披露為核心,將核準制下的發(fā)行條件盡可能轉化為信息披露要求。各市場(chǎng)板塊設置多元包容的上市條件。二是完善審核注冊程序。堅持證券交易所審核和證監會(huì )注冊各有側重、相互銜接的基本架構,進(jìn)一步明晰證券交易所和證監會(huì )的職責分工,提高審核注冊效率和可預期性。證券交易所審核過(guò)程中發(fā)現重大敏感事項、重大無(wú)先例情況、重大輿情、重大違法線(xiàn)索的,及時(shí)向證監會(huì )請示報告。證監會(huì )同步關(guān)注發(fā)行人是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和板塊定位。同時(shí),取消證監會(huì )發(fā)行審核委員會(huì )和上市公司并購重組審核委員會(huì )。三是優(yōu)化發(fā)行承銷(xiāo)制度。對新股發(fā)行價(jià)格、規模等不設任何行政性限制,完善以機構投資者為參與主體的詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售等機制。四是完善上市公司重大資產(chǎn)重組制度。各市場(chǎng)板塊上市公司發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)統一實(shí)行注冊制,完善重組認定標準和定價(jià)機制,強化對重組活動(dòng)的事中事后監管。五是強化監管執法和投資者保護。依法從嚴打擊證券發(fā)行、保薦承銷(xiāo)等過(guò)程中的違法行為。細化責令回購制度安排。此外,全國股轉公司注冊制有關(guān)安排與證券交易所總體一致,并基于中小企業(yè)特點(diǎn)作出差異化安排。

證監會(huì )黨委和中央紀委國家監委駐證監會(huì )紀檢監察組將以強有力監督打造廉潔的注冊制。在制度規則層面,健全覆蓋發(fā)行、上市、再融資、并購重組、退市、監管執法等各環(huán)節全流程的監督制約機制,強化關(guān)鍵崗位人員廉政風(fēng)險防范,加強行業(yè)廉潔從業(yè)監管。完善對證券交易所、全國股轉公司的抵近式監督和對發(fā)行審核注冊的嵌入式監督,對資本市場(chǎng)領(lǐng)域腐敗“零容忍”,持之以恒正風(fēng)肅紀。

全面實(shí)行注冊制制度規則公開(kāi)征求意見(jiàn)期間,證監會(huì )通過(guò)郵件、信函、網(wǎng)絡(luò )留言等多種渠道廣泛聽(tīng)取市場(chǎng)機構、專(zhuān)家學(xué)者、社會(huì )公眾等方面的意見(jiàn)建議。證監會(huì )對社會(huì )各界提出的意見(jiàn)建議高度重視,逐日匯總整理,逐條認真研究。截至2月16日,共收到意見(jiàn)447條,采納89條,主要涉及加大違法違規行為懲戒力度、明確獨立財務(wù)顧問(wèn)的履職范圍、完善非上市公眾公司控股股東和實(shí)際控制人在重大資產(chǎn)重組中的法律責任規定等方面。未采納的意見(jiàn)中,有的屬于操作層面的問(wèn)題,將在具體工作中予以落實(shí);有的屬于規則理解問(wèn)題,將通過(guò)宣傳解讀、行業(yè)培訓等方式予以明確;有的存在較大爭議,需要進(jìn)一步研究論證;還有的缺乏上位法依據,已在相關(guān)立法說(shuō)明中做了解釋。

上交所就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制配套業(yè)務(wù)規則正式發(fā)布答記者問(wèn)

全面實(shí)行注冊制是涉及資本市場(chǎng)全局的重大改革。全面實(shí)行注冊制制度規則的發(fā)布實(shí)施,標志著(zhù)注冊制的制度安排基本定型,標志著(zhù)注冊制推廣到全市場(chǎng)和各類(lèi)公開(kāi)發(fā)行股票行為,在中國資本市場(chǎng)改革發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義。2023年2月17日,按照中國證監會(huì )統一部署,上海證券交易所正式發(fā)布26部與全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相配套的業(yè)務(wù)規則、指引及指南。上交所相關(guān)負責人就市場(chǎng)關(guān)切的問(wèn)題回答了記者的提問(wèn)。

一、請介紹一下本次發(fā)布業(yè)務(wù)規則的總體情況。

答:為了貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于全面實(shí)行注冊制的決策部署,在中國證監會(huì )的統一領(lǐng)導下,上交所制定或修訂全面實(shí)行注冊制配套業(yè)務(wù)規則,經(jīng)中國證監會(huì )批準,正式向市場(chǎng)發(fā)布實(shí)施。

本次上交所集中發(fā)布了26部業(yè)務(wù)規則,包括已公開(kāi)征求意見(jiàn)的《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規則》等9部主要業(yè)務(wù)規則,還包括17部配套業(yè)務(wù)細則、指引和業(yè)務(wù)指南。這26部規則與本所其他規則共同構建了保障全面實(shí)行注冊制在上交所順利實(shí)施的業(yè)務(wù)規則體系。

這26部業(yè)務(wù)規則,涵蓋了全面實(shí)行注冊制下發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷(xiāo)、持續監管、交易組織管理和投資者保護等環(huán)節的主要制度安排。具體包括4大類(lèi)別:(1)11部發(fā)行上市審核類(lèi)規則,分別為首發(fā)、再融資、并購重組、優(yōu)先股等發(fā)行上市審核規則,以及與發(fā)行上市審核配套的申請文件受理、現場(chǎng)督導、業(yè)務(wù)咨詢(xún)溝通等指引和指南。(2)6部發(fā)行承銷(xiāo)類(lèi)規則,包括首發(fā)和再融資發(fā)行承銷(xiāo)業(yè)務(wù)細則,以及網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)細則、自律委員會(huì )工作規則和上市公告書(shū)指引。(3)2部持續監管類(lèi)規則,即主板股票上市規則和重大資產(chǎn)重組指引。(4)7部交易組織和管理類(lèi)規則,分別是交易規則、融資融券交易細則、轉融通證券出借交易辦法、主板和科創(chuàng )板異常交易監控細則、注冊制下股票和存托憑證暫不作為股票質(zhì)押回購和約定購回交易標的證券的通知以及主板風(fēng)險揭示書(shū)必備條款指南。

全面實(shí)行注冊制配套業(yè)務(wù)規則集中發(fā)布后,上交所將抓緊對其他業(yè)務(wù)規則進(jìn)行整合清理,強化適應性、集成性和協(xié)同性,深入推進(jìn)“簡(jiǎn)明友好型”規則體系建設。

二、前期上交所就股票發(fā)行上市審核規則等9部配套業(yè)務(wù)規則向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。請簡(jiǎn)要介紹一下相關(guān)情況。

答:2023年2月1日至2月8日,上交所通過(guò)官方網(wǎng)站、郵件、400熱線(xiàn)、召開(kāi)座談會(huì )等渠道和方式,就9部主要業(yè)務(wù)規則向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn);就4部業(yè)務(wù)細則定向征求了會(huì )員及相關(guān)市場(chǎng)機構、自律組織的意見(jiàn)。發(fā)放調查問(wèn)卷,廣泛了解投資者、市場(chǎng)從業(yè)人員等對改革的評價(jià)和對上交所工作的意見(jiàn)。

總的看,各方面對全面實(shí)行注冊制高度認同。普遍認為,全面實(shí)行注冊制對于完善多層次資本市場(chǎng)體系、提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力、助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義,標志著(zhù)資本市場(chǎng)進(jìn)入了新的歷史發(fā)展階段。對征求意見(jiàn)的配套業(yè)務(wù)規則,市場(chǎng)各方予以充分肯定,認為體現了注冊制改革的目標和要求。

截至2月8日,上交所共收到各類(lèi)市場(chǎng)主體提出與規則相關(guān)的具體意見(jiàn)建議128條。上交所對社會(huì )各界的意見(jiàn)建議高度重視,逐一認真研究。其中,采納30余條,主要涉及延長(cháng)再融資、重組中介機構工作底稿報送時(shí)間、優(yōu)化主板回撥機制和網(wǎng)下投資者報價(jià)行為規范等方面。未采納意見(jiàn),有的屬于執行層面問(wèn)題,將在規則實(shí)施中予以落實(shí);有的屬于理解層面問(wèn)題,后續將通過(guò)加大培訓宣傳力度等方式予以明確;有的仍存在較大爭議,后續將深入研究論證。

三、請簡(jiǎn)要介紹《上海證券交易所主板股票異常交易實(shí)時(shí)監控細則》和《上海證券交易所科創(chuàng )板股票異常交易實(shí)時(shí)監控細則》相關(guān)情況。

答:為了提升全面實(shí)行注冊制下的股票異常交易監管透明度和規范性,上交所在堅持監管規則的連續性、穩定性和可預期性的基礎上,總結監管實(shí)踐經(jīng)驗,結合市場(chǎng)機構的意見(jiàn)建議,制定了《上海證券交易所主板股票異常交易實(shí)時(shí)監控細則》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《主板股票監控細則》)。主要內容:一是公開(kāi)主板股票典型異常交易行為的定性描述和定量指標,規定了5大類(lèi)14種典型股票異常交易行為的監控標準,進(jìn)一步明確市場(chǎng)預期。二是優(yōu)化完善部分監控指標,提升監管精準度,減少對交易的不必要干預。三是將嚴重異常波動(dòng)股票、風(fēng)險警示股票、退市整理股票等納入重點(diǎn)監控范圍,可從嚴認定異常交易、從重采取監管措施,著(zhù)力防范交易風(fēng)險。

同時(shí),上交所修訂了《上海證券交易所科創(chuàng )板股票異常交易實(shí)時(shí)監控細則》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《科創(chuàng )板股票監控細則》),以適應《上海證券交易所交易規則》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《交易規則》)等上位規則調整,并進(jìn)一步完善監控標準,與《主板股票監控細則》保持基本一致?!吨靼骞善北O控細則》和《科創(chuàng )板股票監控細則》定位為《交易規則》的下位規則?!吨靼骞善北O控細則》和《科創(chuàng )板股票監控細則》未作規定的,適用《交易規則》及其他有關(guān)規定。

四、請介紹全面實(shí)行注冊制下主板首發(fā)發(fā)行承銷(xiāo)機制較以往的主要差異。

答:本次發(fā)布實(shí)施的《上海證券交易所首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)施細則》,一體適用于主板和科創(chuàng )板。按照市場(chǎng)化、法治化的改革方向,結合存量板塊的特點(diǎn),改革完善了主板發(fā)行承銷(xiāo)制度,復制推廣了前期試點(diǎn)注冊制實(shí)踐經(jīng)驗,調整優(yōu)化了定價(jià)配售等機制安排;在提升包容性、適應性的同時(shí),基于兼顧存量、防控風(fēng)險、保護中小投資者權益等方面考慮,強化了市場(chǎng)約束。與改革前相比,主板首發(fā)發(fā)行承銷(xiāo)機制主要差異如下:

一是定價(jià)機制方面。明確新股發(fā)行價(jià)格、規模主要通過(guò)市場(chǎng)化方式?jīng)Q定。發(fā)行規模較小的企業(yè),繼續保留直接定價(jià),新增定價(jià)參考上限。進(jìn)一步完善詢(xún)價(jià)定價(jià),優(yōu)化網(wǎng)下投資者填報價(jià)格、最高報價(jià)剔除比例上限、報價(jià)信息披露、定價(jià)參考值、發(fā)布投資風(fēng)險特別公告等機制。明確可以對網(wǎng)下發(fā)行采取搖號限售或比例限售,進(jìn)一步加大網(wǎng)下投資者報價(jià)約束。

二是申購配售方面。將主板網(wǎng)上投資者新股申購單位由1000股調整為500股,與科創(chuàng )板保持一致。明確在網(wǎng)上申購倍數較高時(shí),在確保較大比例新股向網(wǎng)上投資者發(fā)行基礎上,將主板回撥后比例上限從90%調至80%。根據發(fā)行數量差異,明確戰略配售規模與參與投資者家數安排。

三是風(fēng)險防控方面。完善超額配售選擇權實(shí)施機制。新增市場(chǎng)重大變化情況下應對機制,允許發(fā)行人和主承銷(xiāo)商要求網(wǎng)下投資者繳納一定數量保證金,明確投資者棄購數量較大可以二次配售。

五、在前期推進(jìn)“開(kāi)門(mén)辦審核”的基礎上,請問(wèn)上交所如何進(jìn)一步加強審核工作的公開(kāi)、透明、可預期,強化廉政監督機制。

答:上交所高度重視廉政監督,自覺(jué)接受中國證監會(huì )對交易所股票發(fā)行工作的監督檢查、駐證監會(huì )紀檢監察組的監督,密切配合駐證監會(huì )紀檢監察組上交所工作小組的駐點(diǎn)監督,堅持將廉政建設與業(yè)務(wù)工作同部署、同落實(shí),持續完善發(fā)行上市審核權力運行的制約監督機制,把各項監督要求嵌入到注冊制改革全流程。加強監督和執紀問(wèn)責,堅持一體推進(jìn)不敢腐、不能腐、不想腐,緊盯關(guān)鍵人員、重點(diǎn)崗位和關(guān)鍵環(huán)節加強管理監督,對違法違規行為嚴肅執紀問(wèn)責,保障注冊制改革行穩致遠。同時(shí),進(jìn)一步強化審核公開(kāi)、透明和可預期性,加大“開(kāi)門(mén)辦審核”力度。

一是強化發(fā)行上市審核工作的監督制衡。進(jìn)一步完善審核工作規程,優(yōu)化發(fā)行上市審核部門(mén)的審核和決策機制,做到“職責明確、責任到崗、分級把關(guān)、集體決策、有效制衡”。保障兩委委員獨立履職,充分發(fā)揮委員獨立履職和專(zhuān)業(yè)把關(guān)作用。全面梳理發(fā)行審核公權力運行流程,明確行使公權力的崗位、廉潔風(fēng)險點(diǎn)和防控措施,建立健全覆蓋各環(huán)節全流程的監督制約機制。

二是深化全鏈條嵌入式監督機制。豐富監督方式方法,聚焦股票發(fā)行審核權力運行重點(diǎn)崗位、關(guān)鍵環(huán)節,開(kāi)展全鏈條、全流程、全方位監督。推動(dòng)紀檢監督和組織監督、審計監督、財務(wù)監督等其他各類(lèi)監督有機貫通,形成監督合力。主動(dòng)接受社會(huì )監督,定期開(kāi)展廉政監督回訪(fǎng)、廉政評議、專(zhuān)題調研,廣泛聽(tīng)取發(fā)行人、上市公司、中介機構等市場(chǎng)主體和相關(guān)部門(mén)意見(jiàn)建議。

三是持續推進(jìn)“陽(yáng)光用權”。通過(guò)發(fā)布業(yè)務(wù)指引、業(yè)務(wù)指南、市場(chǎng)培訓等方式,強化審核標準公開(kāi)。加快典型案例梳理,豐富審核動(dòng)態(tài)內容,加強政策解讀,更好保障市場(chǎng)主體知情權、參與權、監督權,最大限度減少自由裁量空間。強化審核信息公開(kāi),依托發(fā)行上市審核網(wǎng)站和發(fā)行上市審核系統,將審核流程、審核過(guò)程、審核結果等全程公開(kāi)。

四是建立健全全覆蓋全流程咨詢(xún)溝通機制。修訂業(yè)務(wù)咨詢(xún)溝通指南,將IPO業(yè)務(wù)咨詢(xún)溝通擴展到再融資、并購重組、轉板,適當拓寬項目申報前的咨詢(xún)溝通參與主體。優(yōu)化申報前、審核中及會(huì )后溝通渠道,提高咨詢(xún)接待層級,切實(shí)提升咨詢(xún)服務(wù)質(zhì)效。要求對咨詢(xún)問(wèn)題回復明確意見(jiàn),切實(shí)解決問(wèn)題;難以直接答復的,明確審核關(guān)注及完善建議。

五是營(yíng)造良好的廉潔從業(yè)環(huán)境。企業(yè)向上交所提交發(fā)行上市申請后,上交所將第一時(shí)間向企業(yè)董事長(cháng)、總經(jīng)理和董事會(huì )秘書(shū)等發(fā)送共同推進(jìn)“開(kāi)門(mén)辦審核”倡議信,介紹審核必經(jīng)的流程、提供便利的溝通渠道,重申不需要請托、找“門(mén)路”,明確廉潔從業(yè)紀律及廉政相關(guān)要求,便于發(fā)行人更好地監督審核工作。完善發(fā)行人、保薦人及相關(guān)主體廉潔承諾制度,要求相關(guān)市場(chǎng)主體在企業(yè)申報時(shí)提交廉潔承諾函。上交所將會(huì )同各方共同營(yíng)造陽(yáng)光、廉潔、干凈的發(fā)行上市審核環(huán)境,減少與申報企業(yè)之間的“溫差”與“隔閡”。對違反廉潔從業(yè)要求、圍獵審核工作人員等不法行為,從嚴采取監管處罰措施,持續推動(dòng)行業(yè)生態(tài)凈化,共同營(yíng)造風(fēng)清氣正的市場(chǎng)環(huán)境。

六、請簡(jiǎn)要介紹相關(guān)規則及業(yè)務(wù)新老銜接的過(guò)渡安排。

答:為穩妥推進(jìn)全面實(shí)行注冊制的改革落地,正式發(fā)布的配套規則對實(shí)施安排做了銜接。26部規則除以下安排外,均自發(fā)布之日起施行。(1)自6部發(fā)行承銷(xiāo)類(lèi)規則發(fā)布之日起,主板企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行證券取得注冊批文且尚未啟動(dòng)發(fā)行的,科創(chuàng )板企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行證券、主板和科創(chuàng )板上市公司發(fā)行證券尚未啟動(dòng)發(fā)行的,適用發(fā)布后的相關(guān)規則,由交易所履行發(fā)行承銷(xiāo)監管程序。其他情形按照原有規則開(kāi)展發(fā)行承銷(xiāo)工作。(2)《交易規則》《主板股票監控細則》和《科創(chuàng )板股票監控細則》《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細則》《上海證券交易所轉融通證券出借交易實(shí)施辦法(試行)》等5部交易組織與管理類(lèi)規則,自按照《首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊管理辦法》發(fā)行的首只主板股票上市首日起施行。(3)風(fēng)險揭示書(shū)必備條款指南自發(fā)布之日起施行,自按照《首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊管理辦法》發(fā)行的首只主板股票發(fā)行首日起,新開(kāi)戶(hù)的普通投資者首次參與主板股票的申購、交易前簽署主板投資風(fēng)險揭示書(shū)。

為做好發(fā)行上市審核工作有序銜接、平穩過(guò)渡,上交所于2月1日發(fā)布了《關(guān)于全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)審核工作銜接安排的通知》。按照這一通知,上交所將于2023年2月20日至3月3日,接收主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)申請,并按在中國證監會(huì )的審核和受理順序接續審核。自2023年3月4日始接收主板新申報企業(yè)申請??苿?chuàng )板申報受理和審核工作正常推進(jìn),在審企業(yè)應于2023年3月10日前提交符合新規的專(zhuān)項說(shuō)明和核查意見(jiàn),并在下一次問(wèn)詢(xún)回復或者更新財報時(shí)提交更新版申請文件。

深交所就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制配套業(yè)務(wù)規則正式發(fā)布答記者問(wèn)

全面實(shí)行注冊制是涉及資本市場(chǎng)全局的重大改革。全面實(shí)行注冊制制度規則的發(fā)布實(shí)施,標志著(zhù)注冊制的制度安排基本定型,標志著(zhù)注冊制推廣到全市場(chǎng)和各類(lèi)公開(kāi)發(fā)行股票行為,在中國資本市場(chǎng)改革發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義。2023年2月17日,按照中國證監會(huì )統一部署,深圳證券交易所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)深交所)正式發(fā)布30部與全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相配套的業(yè)務(wù)規則及指南。深交所新聞發(fā)言人就市場(chǎng)關(guān)切回答了記者的提問(wèn)。

一、請介紹深交所就全面實(shí)行注冊制配套業(yè)務(wù)規則征求意見(jiàn)及正式發(fā)布的情況。

答:本次發(fā)布的配套業(yè)務(wù)規則中,股票發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷(xiāo)等10部主要業(yè)務(wù)規則,自2023年2月1日起向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn),主板股票異常交易實(shí)時(shí)監控等6部業(yè)務(wù)實(shí)施類(lèi)規則,同步定向征求了會(huì )員及相關(guān)市場(chǎng)機構、自律組織的意見(jiàn)。期間,市場(chǎng)各方十分關(guān)注、廣泛參與,對全面實(shí)行注冊制給予高度評價(jià),對征求意見(jiàn)的配套業(yè)務(wù)規則給予充分肯定。同時(shí),對規則修改完善也提出了一些建設性的意見(jiàn)建議,主要涉及進(jìn)一步優(yōu)化審核程序、完善發(fā)行承銷(xiāo)定價(jià)配售機制、改善交易機制安排、便利中介機構履職盡責等方面。

截至2月8日,深交所共收到各類(lèi)市場(chǎng)主體提出與規則相關(guān)的具體意見(jiàn)建議141條。深交所高度重視市場(chǎng)主體意見(jiàn)建議,逐一認真研究,進(jìn)行分類(lèi)處理。一是在規則修改中予以吸收。征求意見(jiàn)后,吸收采納合理可行的意見(jiàn)建議36條,其中回應了相關(guān)主體關(guān)注相對集中的問(wèn)題。如優(yōu)化發(fā)行承銷(xiāo)定價(jià)配售機制,當主板發(fā)行網(wǎng)上申購倍數較高時(shí),繼續保持新股發(fā)行整體向網(wǎng)上投資者傾斜,同時(shí)適度調低網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥比例,平衡不同投資者合理訴求。又如,完善受理環(huán)節的程序和時(shí)限要求,新增首發(fā)、再融資、重組等申請受理階段延期補正安排,將相關(guān)工作底稿提交時(shí)間由5個(gè)工作日延長(cháng)至10個(gè)工作日,為中介機構履職盡責提供必要便利。對其他有關(guān)意見(jiàn)建議,后續將進(jìn)一步審慎論證利弊,深入評估實(shí)施條件和時(shí)機。二是在具體工作中予以采納。相當一部分意見(jiàn)建議與工作優(yōu)化改進(jìn)有關(guān),如進(jìn)一步明確主板定位的把握標準、提升審核問(wèn)詢(xún)的針對性、推進(jìn)開(kāi)門(mén)辦審核等。深交所將采納這些建議,在后續發(fā)行上市審核及持續監管等工作中,認真落實(shí)注冊制改革要求,改進(jìn)優(yōu)化有關(guān)工作,不斷增強市場(chǎng)各方的獲得感。

除上述16部征求意見(jiàn)的業(yè)務(wù)規則外,深交所還發(fā)布了11部業(yè)務(wù)細則和3部業(yè)務(wù)指南,著(zhù)重明確發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷(xiāo)、持續監管、交易等環(huán)節需要細化的相關(guān)制度安排,以強化規則協(xié)同性和可操作性,完善更加清晰、簡(jiǎn)明、友好的規則體系,夯實(shí)全面實(shí)行注冊制改革平穩落地的制度基礎。就本次集中發(fā)布的規則,深交所在官方網(wǎng)站首頁(yè)設置全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制規則專(zhuān)區,以便利市場(chǎng)主體查閱規則信息。

二、請問(wèn)對于未盈利企業(yè)申請在創(chuàng )業(yè)板發(fā)行上市,深交所作了哪些安排?

答:按照中國證監會(huì )統一部署,在2020年創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制落地之初,深交所制定了未盈利企業(yè)在創(chuàng )業(yè)板上市的標準及監管制度,為未盈利企業(yè)上市預留了空間;同時(shí),考慮到市場(chǎng)實(shí)際情況,按照“穩中求進(jìn)”原則,當時(shí)明確了暫不實(shí)施的過(guò)渡期安排。

創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制實(shí)施兩年多來(lái),發(fā)行上市審核工作有序推進(jìn),市場(chǎng)運行總體平穩,市場(chǎng)結構和生態(tài)持續優(yōu)化,創(chuàng )業(yè)板實(shí)施未盈利企業(yè)上市標準時(shí)機已經(jīng)成熟。一是不同類(lèi)型的高新技術(shù)企業(yè)、創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)利用創(chuàng )業(yè)板發(fā)展壯大的愿望持續增強。其中包括不少創(chuàng )新屬性較強但尚未實(shí)現盈利的企業(yè)提出到創(chuàng )業(yè)板上市融資的需求,需要擴大創(chuàng )業(yè)板包容性和覆蓋面,更好服務(wù)科技自立自強。二是未盈利企業(yè)發(fā)行上市監管的基礎日益牢固。近年來(lái),深交所持續提升發(fā)行上市審核工作質(zhì)效,豐富審核監管經(jīng)驗,強化上市公司和證券交易日常監管效能,為支持未盈利企業(yè)發(fā)行上市打下堅實(shí)基礎。

此次,深交所就未盈利企業(yè)申請在創(chuàng )業(yè)板上市,發(fā)布專(zhuān)項通知,主要有三個(gè)方面安排:一是細化未盈利企業(yè)行業(yè)范圍,包括先進(jìn)制造、互聯(lián)網(wǎng)、大數據、云計算、人工智能、生物醫藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè);二是明確未盈利企業(yè)上市條件,啟用“預計市值不低于50億元,且最近一年營(yíng)業(yè)收入不低于3億元”上市標準;三是做好相關(guān)規則銜接,《創(chuàng )業(yè)板股票上市規則》中同步取消了關(guān)于紅籌企業(yè)、特殊股權結構企業(yè)申請在創(chuàng )業(yè)板上市需滿(mǎn)足“最近一年凈利潤為正”的要求。

三、請介紹主板股票異常交易實(shí)時(shí)監控相關(guān)制度主要內容。

答:為提升全面實(shí)行注冊制下主板股票交易監管透明度,維護股票交易秩序,保護投資者合法權益,在創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制改革經(jīng)驗基礎上,結合主板交易監管實(shí)踐,制定發(fā)布《主板股票異常交易實(shí)時(shí)監控細則》。主要內容包括如下三個(gè)方面。

一是規定異常交易行為的類(lèi)型和標準。明確5大類(lèi)主板異常交易行為的定義、構成要件與量化標準(與創(chuàng )業(yè)板整體保持一致),明確主板異常交易行為的認定要求和調整機制,完善盤(pán)中虛假申報等部分異常交易行為監控指標,在拉抬打壓類(lèi)指標中新增反向交易情形,提升監管精準度和有效性。

二是強化會(huì )員客戶(hù)交易行為管理職責。要求會(huì )員及時(shí)識別、管理和報告客戶(hù)異常交易行為,并積極配合、協(xié)同深交所監管工作,共同維護主板股票交易秩序。對于未按規定履行職責的會(huì )員,可依規采取自律監管措施或者紀律處分。

三是明確采取自律監管措施及從重情形。對實(shí)施異常交易的投資者可采取口頭警示、書(shū)面警示、約見(jiàn)談話(huà)、限制交易等自律監管措施,將嚴重異常波動(dòng)股票、風(fēng)險警示股票、退市整理股票列入重點(diǎn)監控范圍,明確可從嚴認定、從重采取自律監管措施的情形,著(zhù)力防范交易風(fēng)險。

四、全面實(shí)行注冊制后,主板首發(fā)發(fā)行承銷(xiāo)機制較改革前的主要差異是什么?

答:深交所堅持市場(chǎng)化、法治化改革方向,充分借鑒創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制改革經(jīng)驗,結合主板定位特征、投資者結構,兼顧存量與增量,制定《首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)施細則》,調整優(yōu)化主板發(fā)行定價(jià)、配售相關(guān)機制,提升制度包容性、適應性,進(jìn)一步強化市場(chǎng)約束。與改革前相比,主板首發(fā)發(fā)行承銷(xiāo)機制主要有如下三個(gè)方面差異。

一是完善定價(jià)機制。明確新股發(fā)行價(jià)格、規模主要通過(guò)市場(chǎng)化方式?jīng)Q定。保留直接定價(jià)方式,新增定價(jià)參考上限。調整最高報價(jià)剔除比例上限,優(yōu)化網(wǎng)下投資者填報價(jià)格、報價(jià)信息披露、定價(jià)參考值、發(fā)布投資風(fēng)險特別公告等機制。新增期貨公司為詢(xún)價(jià)對象,保留個(gè)人投資者參與網(wǎng)下詢(xún)價(jià),明確配售對象參與網(wǎng)下發(fā)行的市值要求。

二是優(yōu)化配售限售機制。優(yōu)化回撥機制,當網(wǎng)上申購倍數較高時(shí),適當調整網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥比例。根據發(fā)行數量差異,明確戰略配售規模與參與投資者家數安排。新增對一定比例的網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施限售,明確大盤(pán)股差異化的網(wǎng)下限售比例要求。

三是強化風(fēng)險防控機制。完善超額配售選擇權實(shí)施機制,適當增加操作靈活性。新增市場(chǎng)重大變化情況下引入網(wǎng)下投資者繳納保證金、二次配售等應對機制。

五、請介紹配套規則正式發(fā)布實(shí)施后的相關(guān)工作銜接安排。

答:本次全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制所制定修訂的制度規則較多,涉及市場(chǎng)參與主體比較多,市場(chǎng)影響比較廣。為做好新舊規則過(guò)渡與業(yè)務(wù)銜接,確保改革平穩落地,深交所對相關(guān)業(yè)務(wù)及規則銜接做了具體安排。

一是關(guān)于主板受理申請具體時(shí)間。深交所將于2023年2月20日至3月3日,接收中國證監會(huì )深市主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)提交的相關(guān)申請;2023年3月4日起,深交所開(kāi)始接收主板新申報企業(yè)提交的相關(guān)申請。

二是關(guān)于創(chuàng )業(yè)板審核文件要求。創(chuàng )業(yè)板申報受理和審核工作正常推進(jìn)。同時(shí),在審企業(yè)應當于2023年3月10日前,提交符合新規則的專(zhuān)項說(shuō)明和核查意見(jiàn),并在下一次回復問(wèn)詢(xún)或者更新財報時(shí)提交更新后的申請文件。

三是關(guān)于發(fā)行承銷(xiāo)過(guò)渡期安排。2023年2月17日起,主板企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行證券取得注冊批復且尚未啟動(dòng)發(fā)行的,創(chuàng )業(yè)板企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行證券、主板和創(chuàng )業(yè)板上市公司發(fā)行證券尚未啟動(dòng)發(fā)行的,適用發(fā)布后的發(fā)行承銷(xiāo)類(lèi)相關(guān)規則,由深交所履行發(fā)行承銷(xiāo)監管程序。其他情形按照原規則開(kāi)展發(fā)行承銷(xiāo)工作。

四是關(guān)于規則生效時(shí)間差異化安排。本次發(fā)布的《交易規則》《融資融券交易實(shí)施細則》《轉融通證券出借交易實(shí)施辦法》《主板股票異常交易實(shí)時(shí)監控細則》《關(guān)于股票及存托憑證證券簡(jiǎn)稱(chēng)和標識的通知》,自注冊制規則下首只主板股票上市首日起施行,其他規則自發(fā)布之日起施行。

六、請介紹深交所對推進(jìn)開(kāi)門(mén)辦審核、強化廉政風(fēng)險防控方面有哪些工作安排?

答:試點(diǎn)注冊制改革以來(lái),深交所高度重視注冊制廉政建設,堅持將廉政風(fēng)險防控與業(yè)務(wù)工作同部署、同推進(jìn)、同落實(shí),一體推進(jìn)不敢腐、不能腐、不想腐;堅持持續完善發(fā)行上市審核權力運行制約監督機制,把各項監督要求嵌入到注冊制改革全流程;堅持抓好審核透明度建設,著(zhù)力推進(jìn)審核標準、程序、內容、過(guò)程、結果全部公開(kāi);堅持強化廉政監督,緊盯關(guān)鍵人員、重點(diǎn)崗位和關(guān)鍵環(huán)節加強管理監督,對違法違規行為嚴肅執紀問(wèn)責。

全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制后,交易所需要進(jìn)一步扛起審核主體責任,采取更加有力的措施防范廉政風(fēng)險,鍛造廉潔的注冊制。為此,深交所將在原有工作基礎上,進(jìn)一步加大“開(kāi)門(mén)辦審核”力度,強化審核公開(kāi)透明和可預期性,進(jìn)一步做實(shí)做細廉政風(fēng)險防控機制和制度安排,加大執行力度。近期,重點(diǎn)做好以下五方面工作。

一是持續暢通全流程溝通機制。修訂完善業(yè)務(wù)咨詢(xún)溝通指南,進(jìn)一步簡(jiǎn)化預溝通咨詢(xún)程序,提高市場(chǎng)主體咨詢(xún)溝通的便利度。著(zhù)力提升審核環(huán)節的溝通質(zhì)效,提升溝通層級,強化審核問(wèn)詢(xún)出發(fā)點(diǎn)、側重點(diǎn)及關(guān)鍵點(diǎn)的溝通說(shuō)明,促進(jìn)提升問(wèn)詢(xún)回復質(zhì)量,增強信息披露的針對性、有效性。建立撤否項目溝通機制,充分反饋撤否企業(yè)存在的問(wèn)題和主要理由。

二是持續加大重點(diǎn)事項審核公開(kāi)力度。制定“審核質(zhì)量效率雙提升”行動(dòng)方案,既從嚴把關(guān)又提高效率,進(jìn)一步突出問(wèn)詢(xún)的針對性和重大性。針對市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的創(chuàng )業(yè)板定位把握、資金流水核查等事項,結合審核實(shí)踐積極加強研究,適時(shí)通過(guò)分析典型案例、制定審核指南等方式,指導市場(chǎng)主體準確理解適用規則要求。持續開(kāi)展發(fā)行上市業(yè)務(wù)培訓,培訓內容突出審核、現場(chǎng)督導工作實(shí)踐。

三是持續完善審核分級責任制。全面梳理總結審核實(shí)踐,進(jìn)一步將審核工作中各層級各崗位人員的職責權限、審核制度機制安排、業(yè)務(wù)流程等基礎事項制度化、規范化,落實(shí)好分級負責、集體決策機制,做好分級把關(guān),加強權力制約,減少審核自由裁量權。對需要按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則進(jìn)行審核判斷的項目,實(shí)行“集體研究、類(lèi)案處理”,在審核過(guò)程中統一審核把握的尺度。

四是持續提升審核效能。進(jìn)一步強化審核過(guò)程管理,在受理環(huán)節書(shū)面告知申請人審核流程節點(diǎn)、計時(shí)規則,進(jìn)一步增進(jìn)發(fā)行人對審核過(guò)程和關(guān)鍵節點(diǎn)的了解;在依法依規推進(jìn)審核工作的基礎上,加強審核各環(huán)節的有效銜接;嚴格執行審核程序和時(shí)限要求,提高審核效能,進(jìn)一步降低請托說(shuō)情、打招呼等風(fēng)險。

五是持續加大行業(yè)廉潔承諾制度執行力度。完善發(fā)行人、保薦人及相關(guān)主體廉潔承諾制度,要求相關(guān)市場(chǎng)主體在企業(yè)申報時(shí)提交廉潔承諾函。著(zhù)力強化現場(chǎng)督導針對性,督促引導中介機構勤勉盡責,提升輔導把關(guān)質(zhì)量,加強行業(yè)廉潔從業(yè)文化和制度建設,對違反廉潔從業(yè)要求、圍獵審核工作人員等不法行為,從嚴采取監管處罰措施,持續推動(dòng)行業(yè)生態(tài)凈化,共同營(yíng)造風(fēng)清氣正的市場(chǎng)環(huán)境。

責編:張騫爻

校對:姚遠

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